0【第一商用车网 原创】
日前，中集车辆（集团）股份有限公司（下称：中集车辆，股票代码：301039.SZ）公布了2024年年度报告，向市场和投资者交出年度“成绩单”。年报显示，报告期内，中集车辆实现营业收入210.2亿元（人民币，下同），实现经营性净利润13.5亿元，毛利率达16.3%，在手现金储备达到58.0亿元，经营活动产生的现金流量净额达21.9亿元，同比提升22.4%；总资产与归属于上市公司股东的净资产分别达到226.9亿元及143.8亿元。此外，公司同期披露了2024年利润分配预案为每股派发现金红利0.28元（含税），叠加中期已派发的现金红利每股0.28元（含税），2024年全年合计每股分红0.56元（含税）。
中集车辆这份年度“成绩单”能打几分？各项业务在2024年都有哪些亮点？请看第一商用车网的解读。
全年销售半挂车超10万台，多个市场营收连年增长
根据年报，中集车辆2024年实现营业收入210.2亿元，净利润10.9亿元。单从营收和净利两项关键数据来看，中集车辆2024年的表现“并不太好看”，不过细看一番，事实并非如此。
由上图，中集车辆2024年营收出现下滑的主要原因显而易见：由于北美半挂车市场需求自2023年下半年开始回归常态，北美和欧洲业务回调导致营收下降。与之对应的是，除北美和欧洲市场外，中集车辆在全球其他区域最近两年营业收入均是连续提升。
值得一提的是，2024年，中集车辆在各大销售区域的毛利率继续保持较高水平，其中中国市场、欧洲市场以及其他市场毛利率较上年均有所提升，分别提升了0.66个百分点、1.26个百分点和5.59个百分点，即便是出现下滑的北美市场，2024年毛利率也达到19.19%的较高水平（如下图）。
第一商用车网注意到，中集车辆的两大核心业务——全球半挂车和EV·DTB上装业务在2024年分别实现收入149.5亿元和30.3亿元，占营收比重分别达到71.21%和14.44%，是中集车辆2024年最大营收来源，分别贡献毛利26.61亿元和1.46亿元。
2024年，中集车辆共生产和制造了10.17万台各类半挂车，包括面向中国市场的5.81万台星链半挂车/雄起液罐车、销往全球南方市场的1.82万台各类半挂车、面向欧洲市场的6808台SDC半挂车/LAG液罐车，以及面向北美市场的1.85万台Vanguard GT Holding。其中，中集车辆2024年国内半挂车整体销量同比上升12%，市占率达14.04%，连续六年保持全国第一。
与此同时，得益于新兴市场高速发展，中集车辆在全球南方市场增长显著，已进入50个国家和地区，呈现中东、非洲、东南亚市场“三超多强”的销量格局，2024年营收提升6%，毛利率跨越式上升5.8个百分点；此外，2024年，中集车辆在欧洲及澳洲半挂车业务实现逆势增长，欧洲业务毛利率逆势提升2.4个百分点，澳洲业务市占率连续两年跻身行业前六；在北美，半挂车市场需求从2023年的高位回落，销售回归常态，中集车辆通过积极完善治理架构，毛利率稳定在20.2%的高水平。
“星链计划”+“雄起计划”成果丰硕，加速演化成星链半挂车“全价值链”运营者
中集车辆董事长兼CEO李贵平在2024年新年致辞里提出，2024年，中集的第一要务是推动“星链计划”，促进“三好发展”。从年度报告来看，2024年中集的“第一要务”的成果是丰硕的。
2024年，中集车辆通过“星链计划”全面构建新质半挂车生产力，采用“减十加三”的方法优化核心资源配置，星链半挂车业务产能利用率创下五年新高，营收同比增长16.8%，销量逆势提升20.9%，毛利率提升至14.4%；产能利用率创五年新高，生产效率提升30%，人均产值大幅提升23%。与此同时，中集车辆的星链营销力在2024年也在全面构建，通过中集灯塔和通华先锋两个面向国内市场的半挂车业务集团促进“星链年度车型”的价格体系，促进中集·陕汽三好发展的商业模式，销量逆势提升20.9%。
2024年9月，中集车辆启动“雄起计划”，以推动液罐车生产组织结构性改革，全面构建液罐车的新质生产力。目前，“雄起计划”已顺利完成构建期第一阶段目标，借鉴“星链计划”的成功经验，采用“半山起步”方式，系统梳理LTP中心组织架构，明确生产网络布局，并积极探索“星链计划”与“雄起计划”LTP中心的融合模式，初步构建了生产组织的“硬实力”与“软实力”。此外，公司还参与起草并发布了《道路运输食用油罐式车辆》企业标准，为国内食用油安全提供了保障。
“‘雄起计划’将借助‘星链计划’的经验快速复制和学习，它的增长动力会在2025年体现出来。”中集车辆首席财务官占锐在2024年度业绩说明会上说。
值得一提的是，为应对全球地缘政治的各种漩涡，并提升长远的竞争力，中集车辆有五大核心举措，其中全球半挂车以“星链计划”和“雄起计划”为抓手，深度挖掘全价值链各个环节的价值是首要举措。“星链计划”精心定义半挂车业务全价值链的五个核心环节，推动公司实现星链半挂车“全价值链”的价值流闭环。
此外，重塑半挂车全球供应链；构建平行独立的北美半挂车业务的治理架构；深化“好马配好鞍”的商业模式，转型成为新能源重卡底盘企业首选的“上装委托加装连锁企业”；以及以“创新者”的精神，进一步推动中集·陕汽“三好发展”等举措也在同时进行。
逐梦纯电动头挂列车业务，发力“好马配好鞍”模式
作为行业中唯一一家能提供三大类DTB产品的企业，中集车辆在过去两年一直在发力“好马配好鞍”的商业模式，以年度车型为抓手，每年迭代一次厢体设计，将副车架更好地和重卡底架融合来大幅减重。
中集车辆“好马配好鞍”商业模式实质上也推动了DTB·渣土车和DTB·搅拌车业务的生产组织结构性改革。2024年，中集车辆搅拌车业务侧重点从“搅拌车的整车业务”向“搅拌车的EV·DTB”业务转型。将洛阳·凌宇团队和芜湖瑞江两个业务团队合并，统一推出面向纯电动重卡底盘的EV-DTB·搅拌车设计，统一接单、统一集采、统一生产、两地交付，基本实现了“好马配好鞍”的商业模式。2024年，中集车辆在西安、宝鸡、驻马店、洛阳、芜湖和济南等六个工厂共生产了1.25万台DTB·渣土车，7735台DTB·搅拌车和5181台DTB·冷藏车，实现总营收30.3亿元，毛利贡献同比大幅增长103%。
值得一提的是，中集车辆未来将逐梦“纯电动头挂一体化产品”，致力成为探索者、构建者和全价值链推广者。中集车辆与战略合作车企联合开发的纯电动头挂列车（EV-RT）技术创新平台在2024年取得突破。纯电动头挂列车J-RT1.0搅拌车已在西安批量投运，能耗降低37.7%；中集·陕汽“好牵挂”新能源车辆也在2025年2月份批量交付广西崇左客户，推动绿色跨境运输体系建设的创新实践。
按照规划，2025年，中集·陕汽三好发展将进一步开发纯电动头挂渣土车（EV-RT 2.0-7A）和纯电动头挂搅拌车（EV-RT 2.0-搅拌车），并筹备在2026年推出智能化纯电动头挂冷链车和智能化纯电动汽车零部件物流车，全面助力和拥抱“双碳”战略下的新能源浪潮。
积极开拓全球南方市场，从“跨洋经营”进化为“无国界企业”
近年来,“全球南方”日益成为热词。数据显示，2024年中国商用车累计出口90.4万辆，同比增长17.5%。根据IHS数据，中国向全球出口牵引车总量约15万台，其中以东南亚、中亚、中东及非洲为代表的全球南方市场占比达34%。
对于中集车辆而言，2024年是积极开拓全球南方市场的一年。以半挂车业务为例，全球南方市场共销售1.82万台，占比达到17.92%（如上图）。目前，中集车辆在全球南方市场销售覆盖广泛，已合计进入50个国家和地区，呈现中东、非洲、东南亚市场“三超多强”的销量格局。作为公司全球南方市场中的桥头堡，南拳区域以泰国、越南、非洲等地为目标，在当地市场构建高质量销售闭环运营模式，输出产品组合、制造工厂和经销组织，从而实现销量的提升和业务的突破。
值得一提的是，中集车辆正通过第三次创业，将“跨洋运营”进化为“无国界企业”。回顾过去二十年的发展，在第一次创业阶段，中集车辆实现“生产→出口”的出海模式，在第二次创业阶段，通过“跨洋运营，当地制造”的经营模式，历经多轮演化，目前已在北美、英国、欧洲和澳洲等市场建立了成熟的当地法人治理架构和当地制造工厂，并持续完善治理架构，以及持续增强相关业务所需全球供应链的韧性。中集车辆在北美的控股公司Vanguard Global Holding（VGH）就已经被视为扎根于美国的“无国界公司”。
结语
从2024年度“答卷”来看，中集车辆第三次创业的每一步都走得很稳。展望未来，中集车辆正以“星链计划”和“雄起计划”应对半挂车和液罐车的内卷式竞争，加速演化成星链半挂车“全价值链”运营者；同时，通过第三次创业，将“跨洋运营”进化成“无国界企业”；以及逐梦“纯电动头挂一体化产品”，成为探索者、构建者和全价值链推广者。
毫无疑问，2025年，又将是中集车辆稳步向上的一年。
官 微
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